【佛山陶瓷网】巴曙松：从金融监管变革回看危机十年

    巴曙松：从金融监管变革回看危机十年

陶瓷相关金融风暴,本文关键词:流动性风险金融监管全球金融金融体系国际金融金融危机金融机构巴曙松变革十年巴曙松：从金融监管变革回看危机十年从金融监管变革的视角反观危机后金融体系的变化，既可以透视出金融体系自身的发展状况，也能探究影响金融体系发展的各种影响力量。

目前，2008年国际金融危机已过去十年，为推动金融体系的稳定健康发展，改进危机中暴露的问题，防范类似危机的再次发生，危机后的全球金融监管规则发生了重大改变，而且目前看来也依然处于一个持续完善和修订的过程。

金融危机十年来对金融监管的反思巴塞尔协议作为国际金融监管领域具有广泛影响力的监管标准，曾一度被认为是造成2008年国际金融危机的重要推手。

许多银行虽然一级资本比率合格，但普通股占比低，扣除监管调整后可灵活使用的资本与风险加权资产的比率一般仅为1%~3%。

危机爆发后，巴塞尔委员会对危机前巴塞尔协议ⅱ实施中使用内部评级法度量的风险差异性进行了评估，发现对于相同的资产组合，使用不同内部模型计算的资本要求差异很大，交易账户资本要求的最大值是最小值的2.55倍，银行账户资本要求最大值是最小值的5.1倍。

此外，场外衍生品和证券融资交易等业务的快速发展也是此次金融危机前金融体系的主要特点之一，这些交易不仅为金融机构积累了较高的杠杆，还使其面临较大的交易对手信用风险，而这些风险在巴塞尔协议ⅱ中存在严重低估。

在这种监管理念下，更多关注单家金融机构是否能够持续稳健地经营，却没有考虑各种风险因素的叠加，也没有度量机构之间交易往来造成的风险溢出，特别是对于“大而不倒”金融机构的内部交易监管缺失，造成了金融风险大量积聚。

通过引入两个独立而又互补的流动性定量监管指标——流动性覆盖比率和净稳定融资比率，使银行优化资金结构，减少短期融资的期限错配，增加了长期稳定资金来源，并最大限度地保证银行在各种可能的压力情景下有足够的优质资金维持其流动性。

同时，巴塞尔协议ⅲ引入了“系统重要性金融机构”这一概念，对于业务规模较大、业务复杂程度较高，发生重大风险事件或经营失败会对整个金融体系带来系统性风险的机构，提出特别资本要求，使其具有超出一般标准的吸收损失能力。

各国监管机构将根据自身情况确定不同时期的逆周期缓冲，其范围在0%~2.5%。

当监管当局认为市场处于信用过度增长时期，可将逆周期缓冲从2.5%向下调整，以使逆周期缓冲能够全部用来缓解银行在危机时期的压力。

从巴塞尔协议ⅲ本身的框架和内容来看，相较于巴塞尔协议i而言，巴塞尔协议ⅲ不论是框架、篇幅，还是监管指标、计算方法和内涵，都进行了丰富，然而，是不是一个复杂、全面的监管体系就能够发挥应有的作用呢？

尽管协议中引入了流动性标准，但对流动性和资本充足之间的联系没有给予足够的关注，难免会因为两者的内部关联造成监管目标的冲突，类似的情况还发生在杠杆率和资本充足率指标之间、微观审慎监管和宏观审慎监管之间、标准法和内部模型法之间。

金融危机爆发后，全球金融的话语权逐渐从g7转向吸收了很多新兴经济体的g20，巴塞尔委员会和金融稳定理事会的汇报路径也逐渐转移至定期召开的g20峰会，这也意味着巴塞尔协议ⅲ需要同时平衡更多经济主体的利益。

从巴塞尔协议ⅲ全球实施的进展来看，巴塞尔协议ⅲ的实施进展不仅被整体后移，各国对巴塞尔协议ⅲ的实施也可能存在较大差异。

一方面，巴塞尔协议ⅲ过渡期已经有所延长，实施时间由原定的2019年推迟到2022年，以便为业界预留充足的准备时间，这本身就极大地削弱了政策可能产生的效果。

另一方面，由于后金融危机时代各国宏观经济从衰退进入复苏轨道的情况各有不同，不排除那些复苏脚步较慢甚至依然没有走出危机阴影的国家在落实巴塞尔协议ⅲ的过程中打一些“折扣”，以减少协议执行对本国经济的不利冲击。

更重要的是，这种迁移行为往往具有“羊群效应”，会孕育新的“积聚”风险点，降低资本监管的有效性，加剧银行业的系统性风险。

在金融监管的实践中，金融界往往是在金融危机爆发后不断地总结和反思，而又不断面临金融创新和金融发展的挑战。

可以说，金融本身就是风险的游戏，而风险就是不确定性，所以在金融实践中很难做到真正的前瞻性监管，对不确定性进行前瞻性的判断。

因此，金融监管只能在历史中不断地总结金融危机的特征，探索约束金融创新的边界，在金融发展和运行中不断调整探索，降低大规模的危机和不确定性发生的概率。

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